تعلم الاستثمار من وارن بافيت

فى هذه المقاله سنتكلم عن طريقه الاستثمار الناجح من اعظم مستثمر فى تاريخ اسواق المال فى العالم انه وارن باقيت يا سياده الرجل العصامى الذى بدا من الصفر بدا بالعمل لدى الغير وتوزيع الجرائد وبيع المشروبات الغازية وغيرها ......................................................................................

هذه الطريقة تصلح سوا ان كنت تملك 1 % من شركة ما اول 100 % منها.


اذا كنت تملك 1000 جنيه او حتى مليار جنيه فالطريقه واحده لا تتغير على الاطلاق .

سوف نشرح لكم مجموعة من نصائح وفلسفة وارن بافيت خلال الاسطر التالية :

.فى سن الرابعه والعشرين عمل فى شركة للاستثمار تحت قيادة جراهم نيومان وبعدها بسنتين تفككت الشركة وعاد الى مدينته اوماها


وفى راسه تاسيس شركة قوية استثمارية ولكن كانت المشكلة الوحيده اللى قدامه ازاى يوفر سيوله يبدا بها


- بدا وارن يقنع اقاربه والناس اللى معاها فلوس ومش خايفين من الفقر واصحابه اللى عارفين انه شاطر فى البورصه بالذات انه حقق قبل كده مكاسب قويه لما كان صغير وبيشترى اسهم فى البورصه


- فى النهايه لم يكن سهل اقناع كل الناس بالاستثمار مع وارن ولكنه كان عنده اراده قويه انه يحقق هدفه


- جمع وارن بافيت 105.000 دولار وشارك هو ب 100 دولار فقط . ولكى يضمن المشاركون معه حقوقهم واموالهم قرر ان يؤسس شركة محدوده تتكون من 7 اشخاص


- مقابل نسبه فى الارباح 6% سنويا و 75 % بالزيده بالارباح


استمرت الشركة على نسبه ارباح ونمو رائعه يصل الى 30 % كل سنه بدلت شهرة واررن بافيت تزيد بين الناس وبدا ناس كتير تدخل فى الشركة وزاد راس مال الشركة وبالتالى زاد وارن بافيت بشراء حصص قويه بالشركات .


خلال 6 سنوات من تاسيس الشركة اشترى اسهم بشركة نسيج كانت اسعارها اقل بكتير من قيمتها الحقيقىة


حدثت خلال هذه المده ان فى شركة كان فى مشاكل قضائيه بسبب احد اعضاء مجلس ادارتها فكان وارن بافيت ذكى جدا وشجاع فى نفس الوقت لانه عارف ان الشركة اسهمها نزلت جدا فى السوق وانت الاسعار دى رخيصه جدا فبدا يستثمر بها ب 40 % من ما يملكه بشركته المحدوده تمثل 13 مليون دولار وبعد فتره بسيطه ارتفعت الاسعار 3 مرات


بعد ما وصل راس مال شركته 26 مليون دولار قرر انه يفكك الشركة وتكون الشركة فقط له.


( من الاخر طرد المشاركين فى الشركه بعد ما كون راس مال كويس باسمه)


فى الوقت ده كان اشترى حصه مهيمنه بشركة النسيج المتعثره اسمها( بيركشاير هاثاويه) وكان بكدا هوا رئيس مجلس الادارة


بالرغم من استثماره فى الشركة وبعد دفع الديون اللى على الشركة وبدايه عودتها الى الارباح كان فى دماغ وارن انه يرفع القيمه الدفتريه للشركة ب 10% فى ا لسنه الواحده وبذلك وباصراره القوى اصبحت القيمه الدفتريه من 19 دولار الى 50.49 دولار


- بعد فتره اصبحت نسبة نمو الشركة اقل بسبب بعض المشاكل منها ان انتاج مصنع النسيج غير دورى اى ان اللى بيشتريها مره ممكن تبقى عنده مده طويله قبل ما يشترى غيرها جديد وده مش كويس للشركة ابدا ..



- كان بافيت بيشترى الاسهم فى الشركات اللى من السهل التنبؤ باحوالها الاقتصاديه وبتتباع باقل من قيمتها


نصيحه ( يجب ان تكون لك خبره فى مجال معين بالشركات التى تستثمر بها ) يعنى خليك ناصح حط فلوسك بشركات انت عارف بتعمل ارباح ازاى وبتحقق ارباح من بيع ايه وتعرف تتنبأ باربحها كل سنه .


- كان بافيت بيحب يشترى شركة باكملها عشان تقدر يتحكم بالمصاريف والمكافأة العاليه جدا لرؤساء مجالس الادارات وكانت طريقته دى بتقلل المصاريف وبالتالى بتزيد ارباح للمساهمين بالشركة


نصيحة( حاول تشترى الشركة باكملها لو تقدر ولو معرقتش استثمر بشركة بتدور على مصالح المساهمين قبل مصالح مجلس الادارة اللى بياخدوا مرتبات ومكافأت وبدلات انتقال وبدلات زفت على دماغهم رهيبة جدا )

اقرا كتاب بين جرهام المستثمر الذكى صادر عام 1949 وكتاب تحليل الاوراق الماليه عام 1934 بمشاركة ديفيد دود


- الفرق بين الاستثمار والمضاربه


-- الاستثمار هو ان تشترى اسهم فى شركة بقيمه اسميه وتزداد هذه القيمه بمرور الوقت وتنمو نسب الارباح


والعكس هو المضاربه


- اشترى الاعمال المقدرة باقل من قيمتها ؟؟ السؤال هنا بقا ازاى اقدر قيمه الشركه


اولا ياسيدى اعرف اصول الشركة وارباحها اللى الشركة تقدر تحققها فى المستقبل واعرف ربح السهم الواحد وبعدين اقسمه عى نسبة هام امان


وحط عينك وانت بتحسب القيمه الحقيقيه على القيمة الدفتريه للشركة .


نصيحة ( 1- لاتخسر اموالك 2- اياك تنسى برده لاتخسر اموالك :) )

نصائح بين جراهام:


( 1- اعتبر البحث عن الاسهم كانه عمل يومى


2- استخدم اسعار السوق لمصلحتك


3- ضع فى حسابك هامش امان )


- السعر / ربح السهم اقل ما يمكن 4- 10


- السعر / القيمة الدفترية تقريبا 0.3- 0.7


- اجمالى الديون / حقوق المساهمين تقريبا 0.05 الى 0.1


- صافى هامش الارباح خلال 5 سنوات / الارباح خلال 5 سنوات تقريبا 15 – 30 %


نصيحه ( من الافضل ان الشركة تنمو وتتوسع من الارباح بدلا من الاكتتاب العام وبيع الاصول )


- يجب ان تنمو حصص المساهمين بمرور الوقت


- يجب ان يتميز رئيس مجلس الادارة بالنزاهة والشرف المطلقين ( يعنى من الاخر يكون نضيف واخلاقه عاليه ويحترم المساهمين ويتواصل معهم باستمرار )


- لتعرف ان الادارة جيده انظر الى معاملتهم للعمال لديها هل بياخدوا حقوقهم من غير اضراب ولا فى مشاكل وغضب بين الموظفين


( نصيحة استثمر فى عدد شركات اقل ) يعنى انسى المقوله اللى بتقولل ( لا تضع البيض فى سلة واحده)


( نصيحة افهم الصناعة اللى الشركة بتعمل فيها)


(تقدير قيمه الشركة عن طريق انك تحسب ارباح الشركة الصافييه المتوقعه مع استعمال معامل خصم يمثل التضخم والفائدة ) هذه الطريقه تسمى التدفق النقدى المخصوم


نصيحه (انك تشترى اسهم شركة رائعه بسعر كويس احسن بكتير انك تشترى اسهم شركة كويسة بسعر قليل)

- يعنى ممكن تشترى شركة بسعر اكبر من 3 مرات القيمة الدفتريه

-- لو بعت بضاعتك بارخص سعر هايدور عليك الزبون ولو كنت تحت الميه ههههه.

- نصيحه( اشترى بكميات كبيرة وقت ارتفاع الفائدة وانخفاض البورصة او عند اى احداث عارضه فى السوق او الشركة نفسها )


- ( عند شرائك للاسهم فانت تشترى جزء من الشركة وليس مجرد ورقه ماليه)


3 اسئله يجب ان ترد عليها :


1- هل العمل بسيط ومفهوم ( شركة بتبيع ماكينه حلاقه زى جيليت )

2- هل للعمل تاريخ راسخ فى السوق ( الشركة عمرها يتجاوز ال 50 سنه واكتر)

3- هل للعمل تطلعات للمستقبل ونسب نمو اكبر ومنافسين اقل .

-- ( تجنب شراء اسهم فى شركة تغير من نظامها او مصدر دخلها )

( هل الشركة لها منتجات تنافسية ومستمرة )

مديرين الشركات : 1- هل المسئولين عقلانيين ؟؟؟


مثلا لما بتتوفر ارباح محجوزه وسيولة فى الشركة ايه بيكون قرار رئيس مجلس الادارة هل بيوزع ارباح للمساهمين ام اعادة استثمارها فى الشركة واقامة توسعات


( من الافضل يكون نمو الشركة من خلال الرباح وليس من الاقتراض الخارجى)


( يلجا المدير التنفيذى فى الشركة الى شراء النمو اى الاستحواذ على شركات جديده بدلا من التوزيعات النقدية او التوسع فى الشركة نفسها )


( توزيع النقدية من الافضل ان يتم من خلال رفع ارباح السهم او شراء الاسهم من السوق ليقل المعروض ويرتفع السعر )


( اشترى علامة تجاريه مميزه ومنتج قوى فى السوق لما تكون عندها مشاكل ماليه بسبب القيادة الزفت اللى كانت بتدير الشركة)


( بعض مديرين الشركة بيعملوا صفقات شكلها حلو من بره ولكنها بتخسر الشركة فى النهاية)


( نجاح الشركة وقيامها من التعسر


1- اعادة هيكلة شاملة لخفض التكاليف


2- تقلل اجور الشحن والنقل


3 تقليل ساعات العمل الاضافية


4- التخلص من المخزون باقصى سرعة

5- التخلص من الاعمال الجانبية الهامشية غير مدرة الارباح

6- ايقاف خطوط الانتاج الخاسرة

7- توظيف كفاءات جديده فى العملية التصنيعية وايجاد ابتكارات ومنتجات جديده

8- استرجاع رضاء الزبان والعملاء بتوصيل المنتجات بدون تاخير.

العائد على حقوق الملكية = صافى الارباح التشغيليه مع استبعاد اى ارباح عارضه / حقوق المساهمين

حقوق المساهمين = اجمالى الاصول – اجمالى الخصوم .

من الافضل ان تكون < من 25%

هامش الارباح قبل الضريبة اكبر من 25 %

حساب قيمة الشركة :

 افتراضات :

1- قيمة العمل هى مجموع التدفقات النقدية الصافيه ( ارباح المالكين الصافيه بعد المصاريف والاهلاك والاستثمار والفوائد والضرائب) المتوقع تحقيقها خلال حياه الشركة

2- خصم هذه التدفقات بمعامل خصم مناسب

يعنى تجمع التدفقات النقدية وتخصمها بمعامل خصم يمثل معدل الفائده ل 10 سنوات او معدل التضخم حتى الوقت الحاضر .

المعدل الخالى من المخاطر يعنى معدل الارباح لو حطيت فلوسى فى البنك ومن غير قلق وخطر ( = معامل الخصم)

 لو معدل الفائده منخفض بتزيد معدل الخصم بقيمه مناسبة


- بافيت دفع 5 اضعاف القيمة الدفتريه بشركة كاكولا فى الوقت اللى ارباحها السنوية 6.6%

مثال :

معدل خصم 10 %

معدل نمو الارباح الصافى 3%

الاباح الصافية 30.6 مليون

اذا قيمة الشركة = الارباح/( معدل الخصم – معدل النمو)

= 30.6 / ( 10% -3 % ) = 440 مليون

اذا الشركة تساوى 440 مليون اقسم على عدد الاسهم ينتج سعر السهم


ملاحظة : ضع معامل خصم جيد يراعى احوال الاقتصاد وفرص النمو المستقبلى والمخاطر المتوقعه .

فى نهاية المقالة اليك نصيحة غالية جدا :

اقرا كثيرا اقرا عن ميزانية الشركات وكتب عن الادارة الفعالة للشركات افهم اقتصاد الشركات تعلم كثيرا


(فان العلم من التعلم ) وافعل من تحبه